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美盘强势成为国内乳清粉市场上扬的催化剂徐颢菲

顶级娱乐网 2019-10-16 18:22:21

长假期间,美国乳清粉市场出现较为明显的上扬趋势,这成为节后国内现货市场价格大幅走强的主要“导火线”。在现货价格水平不断上扬的情况下,市场需求保持活跃势头,这和往年节后市场需求疲弱的情况大相径庭。我们认为,在今年四季度后期国内乳清粉市场继续看涨的前提下,买方市场仍有较为强烈的备货意愿,而这也将进一步推高市场价格水平。

※ 美盘市场价格不断走强,业内看多心态愈发高涨

根据现有的数据显示,在国内长假期间,美盘市场价格出现较为明显的上扬,部分产区价格累计上涨约20美元/吨左右。根据部分进口商透露的消息称,目前低蛋白乳清粉外盘参考报价660美元/吨-686美元/吨;高蛋白乳清粉参考价格在950美元/吨以上。

受美盘强势影响,国内进口商频繁提高乳清粉售价水平。进入本周后,国内低蛋白乳清粉从5400元/吨攀升至5800元/吨后冲击6000元 /吨大关,个别品牌售价甚至高至6100元/吨,这比节前上涨了近500元/吨-600元/吨。对于目前的市场价格水平,多数业内人士认为仅能和外盘期货 参考价格持平,但在后市供应偏紧的预期下,现货市场仍有望继续攀升。

※ 国内现货市场频繁上扬,终端用户显现连续追高心态

在国内现货价格持续走高的情况下,市场购销并未因此而滞缓。相反,受现货价格上扬提振,不少终端用户表露出追高买涨的意愿。分析认为:第 一,目前四季度国内外乳清粉市场基调基本确立,而远期市场价格仍有望高于当前,故终端用户也是加紧备货。第二,乳糖、高蛋白等乳清制品可供货源十分有限,尤其是乳糖,可谓是“一价难求”,而大部分进口高蛋白也将受到过氧化苯甲酸事件的影响。据一些终端用户透露,除了个别饲企或集团的战略库存可用之明年一季 度外,大部分终端用户的库存可维持一个月左右的正常生产,加之后期市场仍有上扬空间,故买方市场继续追加备货。

※ 市场潜在利空暂难对市场形成打压,短期行情仍将继续攀升

尽管当前国内乳清粉市场上涨势头难挡,但目前市场仍存在潜在利空因素值得关注。第一,当前生猪养殖业仍处于阶段性的低迷阶段,多数产区养殖效益维持小幅盈利,仔猪补栏积极性有限,这对于乳清粉实际消费或将存在影响。第二,据部分饲企预计,10月份国内整体饲料销量可能会出现阶段性的下滑,保守 估计在10%左右。不过,在多空博弈的过程中,目前多方依然占据上风,利空因素所带来的负面效应也将相应抵消。

其实,早在美盘市场重现上涨迹象的时候,国内乳清粉现货市场已经隐约显露出上涨势头;而美盘确立上涨趋势后,国内市场因而出现一波强势上扬。根据目前市场形势来看,尽管短期饲料消费可能呈现阶段性下降,而且生猪养殖业维持弱势徘徊,但这并不会阻碍乳清粉市场在短期乃至中期内保持强势格局。据我们预测,在部分进口商将现货价格提高至6000元/吨后,其他卖方将进一步跟随提价,望终端用户仍应及时做好库存储备。

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